HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dünya Bankası, Türkiye için % 2.9 büyüme tahminini korudu
Yeni bireysel emeklilik sistemi kanunu yasalaştı
HSBC Tüpraş için yayınladığı raporda "Endeksin Üzerinde Getiri" önerisini korudu
Dünya Bankası, Türkiye için % 2.9 büyüme tahminini korudu. Dünya Bankası?nın
yayınladığı 2012 Haziran ayı Küresel Ekonomik Beklentiler raporu verilerine göre
Türkiye için büyüme beklentisi bu yıl için % 2.9 seviyesinde sabit kalırken, 2013 yılı için
de % 4.2 seviyesinden % 4?e düşürüldü. Ancak bu rakamın küresel ekonomik koşulların
daha da kötüleşmemesi varsayımına dayandığı da belirtildi. Raporda, Türkiye?deki
büyümeyle ilgili olarak, hızla artan iç talebin, Haziran 2011?de yapılan seçimler öncesi
artan kamu harcamalarının ve yatırımların olumlu etkiler yarattığı ancak yüksek
enflasyonun ve geniş ve büyüyen cari işlemler açığının da artan dengesizlik işaretleri
olduğu belirtildi.
Yeni bireysel emeklilik sistemi kanunu yasalaştı. Dün mecliste yapılan görüşmeler
sonrasında daha önce Bakan Babacan?ın Nisan ayında açıklamış olduğuna paralel bir
şekilde yeni bireysel emeklilik kanunu yasalaştı. Yeni kanunun uygulanması, bir takım ek
yönetmeliklerin ve düzenlemelerin yapılması ve şirketlerin sistemlerini buna göre
düzenlemesi sonrasında yılın son çeyreği ya da önümüzdeki yılın ilk çeyreğini bulabilir.
Özet olarak, açıklanan yeni sisteme göre daha önce sadece vergi mükelleflerinin
yararlanabildiği vergi avantajı, hazinenin katılımcıların katılım paylarının %25?i
seviyesinde bir katkı vererek ve bunun ayrı bir hesapta değerlendirilmesi şeklinde
katılımcılara avantaj olarak sağlanacak. Meclisten geçen kanuna göre, %25?lik katkı payı,
Müsteşarlıkça belirlenen yatırım araçlarında yatırıma yönlendirilecek. Bu yatırım
araçlarının bireysel emeklilik şirketlerinin fonları mı yoksa başka bir yatırım aracı mı
olduğu henüz kesinlik kazanmış değil. Katılımcı sistemdeki ilk üç senesinde sistemden
çıkmak isterse bu katkı payını alamayacak, 3-6 yıl arasında bu payın %15?ini, 6-10 yıl
arasında %35?ini, 10 yıl ile 56 yaş arasında %60?ını, 56 yaş ve 10 yılı tamamladığında ise
tümünü çekebilecek. Yeni açıklanan değişikliğin sisteme girecek olan katılımcı sayısını
artırmasını, hazine payı nedeniyle fon büyümesinin hızının artmasını ve sistemden çıkışı
zorlaştırıcı etki yaratmasını beklemekteyiz. Bu nedenlerle açıklanan değişiklik BES
şirketleri için olumlu olarak değerlendirilmeli ve bu nedenle Anadolu Hayat?ın da halka
açık ve pazar payı lideri olan BES şirketi olarak olumlu etkilenmesi beklenmeli. Yeni
sistemin uygulanması için üç aylık bir geçiş süreci belirlenmiş durumda. Diğer yandan,
BES?e taze kaynak getirecek bir düzenleme de söz konusu. Üyelerine veya çalışanlarına
emekliliğe yönelik taahhütte bulunan dernek, vakıf, sandık ve ticaret şirketlerinin
birikimleri BES?e aktarılabilecek ve birikimleri aktarmak için yapılacak taşınmaz ve
iştirak hissesi satışları KDV?den muaf tutulacak.
Piyasa Yorumu
AB borç ve bankacılık krizi küresel mali piyasalar üzerinde belirleyici olmaya devam
ediyor. Artan belirsizlikler nedeniyle gelen her haber ve açıklama fiyatlarda hatırı sayılır
oranda dalgalanmalara neden oluyor. Dün olumsuz anlamda kredi derecelendirme
kuruluşlarının haberleri vardı. İspanya?nın kredi notu üç basamak birden indirilerek
yatırım yapılabilir ülke sınıfının alt basamağına getirildi. Buna neden olarak da kurtarma
paketinin kamu maliyesi üzerinde yaratacağı tahribata işaret edildi. Bu haber sürpriz bir
niteliğe sahip değildi, bu nedenle de piyasalar üzerinde önemli bir yansıması olmadı.
Piyasaları asıl etkileyen haber Yunanistan?da seçilmesine muhtemel gözüyle bakılan
Syriza lider Tsipras?ın yaptığı açıklamalar oldu. Tsipras, hem Euro?dan çıkılmayacağını
hem de koşulların çok yumuşatılacağını dile getirerek seçime birkaç gün kala herkese gül
dağıttı. Bu açıklamalar çok gerçekçi olmasa da piyasalar tarafından dikkate alındı. Bunda
yatırımcıların aşırı olumsuz duruşlarının da etkisi oldu zira bu yönde bir açıklama onları
pozisyon kapamaya itti. EURUSD paritesinde 1.2610?lara kadar yaşanan hareketi ancak
bu şekilde açıklayabiliriz.
Dün Avrupa hisse senedi piyasaları hafif satıcılı bir seyir izlerken Amerika seansında
gelen not indirim haberleri ile satışlar biraz daha kuvvetlendi. Amerikan endekslerinde
%0.7 civarında bir düşüş gördük. Bu sabah Asya?da satışların ivme kaybettiğini ve yataya
yakın bir eğilim olduğunu görüyoruz. Bugünün en önemli haberi İtalya?nın düzenleyeceği
borçlanma ihaleleri olacak. Dün İspanya ve İtalya?nın 10 yıllık tahvil faizlerinin sırasıyla
%6.8 ve %6.2?ye geldiği düşünülürse ihalelerin daha da dikkatle izleneceğini söylemek
yanlış olmaz. Bunun yanı sıra ABD?de ve AB Bölgesi?nde TÜFE enflasyonu ile ABD?de
haftalık işsizlik maaşı başvuruları da izlenecek datalar arasında yer alıyor. Haber tarafında
AB borç kriziyle ilgili her türlü açıklama ve gelişme küresel mali piyasalarda yansıma
bulabilir. EURUSD paritesi dün 1.2430-40 seviyesinden destek bularak 1.25?lere çıktı.
Açık pozisyonların kapanması ile de 1.2610?lara varan bir hareket kaydetti. Bu hareketi
temel nedenlerle açıklamak pek mümkün değil. Yunanistan?ın hafta sonunda
gerçekleştirilecek olan seçimleri öncesinde pozisyonlarda yapılan ayarlama sonucu bugün
ve yarın EURUSD paritesinde sert hareketler olmaya devam edebilir. Teknik olarak
aşağıda 1.2430, yukarıda ise 1.2620 ve 1.2670 seviyeleri izlenebilir.
Dün Türk mali piyasalarına özgü bir haber yoktu. TL ve TL cinsi yatırım araçları göreceli
olarak olumlu bir seyir izlemeyi sürdürdüler. Döviz piyasası sakin kalırken EURUSD
paritesindeki yükselişin sonucu olarak USDTRY kuru 1.8200 seviyesinin altına geriledi.
TL?nin döviz sepeti karşısındaki değeri 2.05 civarında kalmayı sürdürdü. TL, gelişmekte
olan ülke para birimleri karşısında sınırlı bir miktar değer kazandı. Hisse senedi
piyasalarının önemli bir kısmı kayıplara sahne olurken İMKB-100 endeksi günü yatay bir
seyirle tamamladı (sadece %0.1 artış kaydetti). Faiz cephesinde dengeli bir seyir
izlenirken uzun vadeli tahvilin bileşik faizi %9.0 seviyesinin hemen üzerinde işlem gördü.
Emtia fiyatlarındaki düşüş nedeniyle enflasyon görünümünde meydana gelen iyileşme
faizler açısından olumlu bir etkide bulunuyor. Yurtdışı piyasalar Türk Lirası ve Türk
Lirası cinsi yatırım araçlarının değeri üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Ancak, son
günlerdeki akımlara baktığımız zaman USDTRY kurunun 1.80?li seviyelere gerileme
ihtimali olduğunu düşünüyoruz.
THY?den Suriye?deki banka varlıklarına ilişkin açıklama. THY son günlerde basında
çıkan açıklamalara cevaben Suriye'deki uluslararası bir bankada şirkete ait hesaplarda
mevduat olarak tutulmakta olan ve mevcut şartlarda bloke olan yaklaşık 9m dolar
karşılığı tutar bulunduğunu ancak faiz geliri elde edilmekte olduğundan bir zararın söz
konusu olmadığını belirtti.
Tekfen?e bağlı Toros ile Fas?lı OCP ihracata yönelik gübre ticaret şirketi kurdular.
Reuters haberine göre, Tekfen Holding?in tarımsal sanayi alanındaki iştiraki Toros Tarım
ile dünyanın önde gelen fosfat üreticisi Fas?lı OCP ?Black Sea Fertiliser Trade Company?
adında ortak bir ticaret şirketi kurdular. Yeni kurulan şirkette OCP %70, Toros ise %30
pay aldı. Yeni şirket Toros?un Samsun tesislerinde üretilen fosfat bazlı gübre ürünlerini
(DAP gibi), Karadeniz, Balkanlar ve Orta Asya?da pazarlayacak. Toros?un ihracat
potansiyelini artıracak bir gelişme olmakla birlikte kısa vadede önemli bir katma değer
yaratmasını beklememekteyiz.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC?nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[ANHYT.IS Mevcut Fiyat: 3.83 TL, Hedef Fiyat: 5.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[THYAO.IS Mevcut Fiyat: 2.76 TL, Hedef Fiyat: 3.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[TKFEN.IS Mevcut Fiyat: 5.92 TL, Hedef Fiyat: 7.20 TL, Endekse Paralel Getiri]"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey