HSBC Yatırım Menkul Değerler ( http://www.hsbc.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Bütçe Ocak?ta 5.9 milyar TL fazla verdi
İşsizlik oranı Kasım?da %9.4?e, işsiz sayısı 2 milyon 630 bin kişiye yükseldi
HSBC, BİM ve Migros için hedef fiyatlarını yükseltti, BİM için ?Endekse Paralel
Getiri?, Migros için ?Endeksin Üzerinde Getiri? önerisini korudu
Bütçe Ocak?ta 5.9 milyar TL fazla verdi. Maliye Bakanlığı, 2013 yılı Ocak ayı Bütçe
Gerçekleşmeleri Raporu?nu açıkladı. 2012 yılı Ocak ayında 1 milyar 740 milyon TL fazla
veren merkezi yönetim bütçesi, 2013 yılı Ocak ayında 5 milyar 939 milyon TL fazla
verdi. 2012 yılı Ocak ayında 7 milyar 131 milyon TL faiz dışı fazla verilmiş iken 2013
yılı Ocak ayında 11 milyar 162 milyon TL faiz dışı fazla gerçekleşti. 2012 yılı Ocak
ayında bütçe giderleri 26 milyar 347 milyon TL olarak gerçekleşmiş iken 2013 yılının
aynı ayında % 17.4 oranında artarak 30 milyar 933 milyon TL oldu. 2012 yılı Ocak
ayında 20 milyar 956 milyon TL olarak gerçekleşen faiz hariç bütçe giderleri, 2013 yılı
Ocak ayında % 22.7 oranında artarak 25 milyar 710 milyon TL oldu. Diğer taraftan 2013
yılı Ocak ayında faiz giderleri geçen yılın aynı ayına göre % 3,1 oranında azalarak 5
milyar 222 milyon TL olarak gerçekleşti. 2012 yılı Ocak ayında 28 milyar 87 milyon TL
olan bütçe gelirleri, 2013 yılı Ocak ayında % 31.3 oranında artarak 36 milyar 872 milyon
TL olarak gerçekleşti. Vergi gelirleri ise % 21.3 oranında artarak 28 milyar 446 milyon
TL oldu.
İşsizlik oranı Kasım?da %9.4?e, işsiz sayısı 2 milyon 630 bin kişiye yükseldi. Türkiye
İstatistik Kurumu (TÜİK), 2012 yılı Ekim, Kasım, Aralık dönemlerini kapsayan Kasım
dönemi Hanehalkı İşgücü İstatistiklerini açıkladı. Buna göre Türkiye genelinde işsizlik
oranı ve işsiz sayısı artış gösterdi. Kasım döneminde işsiz sayısı bir önceki yılın aynı
dönemine göre 201 bin kişi artışla 2 milyon 630 bin kişiye yükseldi. İşsiz sayısı 2011 yılı
Kasım döneminde 2 milyon 429 bin kişi düzeyinde bulunuyordu. Bu arada Kasım?da,
işsiz sayısı Ekim 2012 dönemine göre ise 89 bin kişilik artış gösterdi. Haziran 2012
döneminde % 8 düzeyinde gerçekleşen işsizlik oranı, son 5 aydır yükselişini sürdürüyor.
Kasım döneminde işsizlik oranı bir önceki yılın eş dönemine göre 0.3 puanlık artış ile %
9.1?den % 9.4?e çıktı. İşsizlik oranı, 2012 yılı Ekim dönemine göre de 0.3 puan artış
gösterdi. Mevsim etkilerinden arındırılmış istihdam edilenlerin sayısında 2012 yılı Kasım
döneminde, bir önceki döneme göre 118 bin kişilik, işsiz sayısında ise 63 bin kişilik artış
meydana geldi. Mevsim etkilerinden arındırılmış işgücüne katılma oranı bir önceki
döneme göre 0.3 puanlık artış ile % 51, istihdam oranı 0.2 puanlık artış ile % 46.2, işsizlik
oranı ise 0.2 puanlık artış ile % 9.5 olarak gerçekleşti.
Volkswagen başta, global otomotiv firmaları yatırıma davet edilecek. Gazetelerde yer
lan habere göre Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan otomotive yönelik yeni teşvikler
sonrasında Volkswagen başta global otomotiv firmalarının Türkiye?de yatırıma ikna
edilmesi girişiminde bulunacaklarını belirtti. Haberlere göre, Türkiye?de en çok satan
markalardan Volkswagen?in yatırım çağrılarına tepki vermediğinin altını çizen Bakan,
konunun Alman Başbakanı?nın yaklaşan Türkiye ziyaretinde Başbakan Erdoğan
tarafından gündeme getirileceğini ifade etti. Bu aşamada Volkswagen?in Türkiye
distribütörü Doğuş Otomotiv açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. Öte yandan, Bakan
Çağlayan yeni teşvikler sonrası sadece yerli otomobil değil, yerli hafif ticari araç üretimi
de istediklerini belirtti.
Piyasa Yorumu
Mali piyasalar yeni haftaya başlarken G20 ekonomi bakanlarının hafta sonunda yaptıkları
açıklamaları yorumlamaya çalışıyor. G7 ülkeleri temsilcilerinin hafta içinde kur
savaşlarına yönelik açıklamaları ve bu kapsamda Japonya?yı uyarıcı yöndeki yorumları
sonrasında G20?nin de benzer bir tavır takınması bekleniyordu. Ancak, gerçekleşme bu
yönde olmadı. Döviz kurlarının piyasa şartlarında belirlenmesi gerektiğine ilişkin malum
ifadeye rağmen somut anlamda Japonya?nın attığı adımlara herhangi bir atıfta
bulunulmadı. Dahası, Japonya?nın attığı adımların küresel ekonomiyi destekleyici yönde
bir etki doğurabileceği görüşünün altı çizildi. ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı
Bernanke, Japonya?nın attığı yaptığı parasal genişleme adımları ile FED?inkiler arasında
benzerlik kurarak küresel ekonomik büyüme açısından olumlu olabileceği yorumunda
bulundu. Bu arada Nobel ekonomi ödüllü iktisatçı Krugman ise bu söylemleri bir adım
öteye taşıyarak Avrupa Merkez Bankası?nın (ECB) da bu kervana katılması gerektiğini
söyledi. Sonuç itibariyle G20?den umulan gelmedi ve bu da sabah saatlerinde Japon
Yeni?nde değer kaybı olarak kendini gösterdi. USDJPY paritesi yeniden 94.0 seviyesine
çıkarken Nikkei-225 endeksi ise haftaya %2 civarında bir artışla başladı.
Çin mali piyasaları bir haftalık tatilden pek de olumlu olmayan bir ekonomik haberle
döndü. Yılbaşı kutlamaları süresince perakende satışlar son dört yılın en düşük artışını
kaydetti. Bu da söylenenlerin aksine Çin?de iç talebin zayıf olduğuna işaret etti. Çin ve
Hong Kong borsaları bu haberin de yardımı ile hafif çaplı ekside işlem görüyor. Diğer
Asya piyasalarında ise sınırlı oranda yükselişler görüyoruz. Asya ile ilgili vermemiz
gereken son haber kredi derecelendirme kuruluşu S&P?nin Japonya ekonomisine yönelik
uyarıları olabilir. S&P, Japonya?nın attığı adımlarına ekonomik anlamda karşılık
bulmaması durumunda notunun indirilebileceği uyarısında bulundu. Bu haberin şimdilik
satır aralarında kaybolduğunu görüyoruz.
Bugün Amerikan spot piyasaları tatil nedeniyle kapalı olacak. Hisse senedi vadelileri çok
sınırlı oranda artıda işlem görüyor. Avrupa piyasalarının güne yönsüz bir seyirle
başlaması bekleniyor. Bugün küresel mali piyasaların gündeminde çok önemli bir haber
ya da veri yok. Ancak, hafta boyunca mali piyasaları etkileyebilecek önemde açıklamalar
olacak. Bu kapsamda, FED?in toplantı tutanakları (20 Şubat), Avrupa genelinde PMI
rakamları, FED ve ECB başkanlarının açıklamaları (bugün ECB Başkanı Draghi?nin
konuşması özellikle Euro?nun seviyesi açısından önemli olabilir) izlenecek. Türk mali
piyasalarında ise TCMB?nin yarınki faiz toplantısı ile Hazine?nin bugün ve yarın
düzenleyeceği toplam dört borçlanma ihalesi takip edilecek. TCMB?nin Şubat ayı Para
Politikası Kurulu (PPK) toplantısında zorunlu karşılık oranlarında ölçülü bir oranda
artırıma gidilmesine kesin gözüyle bakılıyor. Özellikle, BDDK?nın açıkladığı haftalık
kredi rakamlarına göre yıllık kredi artışının %20?nin üzerine gelmesi bu yöndeki ihtimali
iyice kuvvetlendiriyor. TCMB?nin faiz koridorunda indirime gidip gitmeyeceği ise ciddi
bir soru işareti.
ECB Başkanı Draghi?nin Avrupa parlamentosunda yapacağı konuşma ile ECB üyesi
Nowotny?nin konuşması önemli olabilir. Özellikle Draghi?nin Euro?nun seviyesine ilişkin
görüşleri yakından takip edilecek. Her ne kadar Euro?nun seviyesi ile ilgili bir yorum
yapmasa da enflasyon ve büyüme kapsamındaki yorumlardan dolayı Euro?nun bir miktar
değer kaybına uğraması olası olabilir. Buna ek olarak hafta sonunda İtalya?da yapılacak
seçimlere ilişkin belirsizlikler de Euro üzerinde baskıya yol açabilir. Bu kapsamda
EURUSD paritesinde aşağı yönlü hareketin süreceğini düşünüyor ve 1.3170 seviyesini ön
plana çıkarmaya devam ediyoruz.
TCMB?nin faiz kararı Türk Lirası?nın seyrini belirleyecektir. TCMB?nin faizlerde
herhangi bir değişiklik yapmaması durumunda TL?nin bir miktar değer kazanacağını, aksi
durumda ise sınırlı oranda değer kaybedeceğini tahmin ediyoruz
ŞİRKET HABERLERİ
Akçansa beklentilerle paralel 4Ç sonuçları açıkladı. Şirket 4Ç?de 28 milyon TL net kar
elde ederek geçen yılın %4 altında kalırken, piyasa beklentisi olan 28 milyon TL ile
paralel, HSBC beklentisi olan 32 milyon TL?nin ise hafifçe altında kaldı. 4Ç FAVÖK?ü
de 53 milyon TL ile geçen yılla aynı düzeyde kalırken, piyasa ve HSBC beklentisi olan 53
ve 55 milyon TL ile paralel gerçekleşti. Satış dağılımına bakıldığında 4Ç satışları iç pazar
tarafından desteklenirken (%6 büyüme), ihracat satışları %13 düşüş gösterdi. Açıklanan
sonuçlara piyasanın ciddi bir tepki vermeyeceğini düşünüyoruz.
Aygaz 150 milyon lira nominal değerli tahvil ihracı için SPK?ya başvurdu. Şirketten
yapılan açıklamada, ihracı öngörülen tahvilin 24 ay vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ve vade
sonunda anapara ödemeli olarak çıkarılmasının planlandığı, faiz oranının ise gösterge
tahvilin yıllık bileşik faizi artı 150-155 baz puan olarak belirleneceği ifade edildi.
Kardemir?in 2012 yılsonu vergi amaçlı solo mali tabloları 4Ç?nin beklentilerin altında
kaldığına işaret ediyor. Her ne kadar sonuçlar UFRS sonuçları ile kıyaslanamayacak
düzeyde olsa da, 4Ç için açıklanan 378 milyon TL net satış, 17 milyon TL Esas Faaliyet
Karı ve 14 milyon TL vergi öncesi kar UFRS sonuçlarında beklentilerin altında
operasyonel karlılığa işaret ediyo
Koza Altın?ın 2012 yılsonu vergi bilançoları beklentilere paralel 4Ç performansına işaret
ediyor. UFRS sonuçları ile net satış rakamları hariç karşılaştırma imkanı olmasa da
açıklanan 261 milyon TL satış, 142m TL Esas Faaliyet Karı ve 166 milyon TL vergi
öncesi karın açıklanacak UFRS sonuçları açısından beklentilere paralel bir sonuç ifade
ettiğini düşünüyoruz.
THY MNG Teknik ile ortaklık/satın alım görüşmelerine başladı. THY?den yapılan
açıklamada filo planlaması çerçevesinde artan bakım ve onarım ihtiyaçlarının
karşılanmasına yönelik olarak MNG Teknik firması ile ortaklık veya satın alma
alternatiflerine ilişkin görüşmelere ve durum tespiti çalışmalarına başlanılmasına karar
verildiği belirtildi.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC?nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[DOAS.IS Mevcut Fiyat: 9.12 TL, Hedef Fiyat: 6.10 TL, Endeksin Altında Getiri]
[AKCNS.IS Mevcut Fiyat: 11.00 TL, Hedef Fiyat: 8.85 TL, Endekse Paralel Getiri]
[KRDMD.IS Mevcut Fiyat: 1.56 TL, Hedef Fiyat: 1.85 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[KOZAL.IS Mevcut Fiyat: 42.20 TL, Hedef Fiyat: 54.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[AYGAZ.IS Mevcut Fiyat: 9.60 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey