HSBC Portföy Yönetimi ( http://www.hsbc.com.tr/tr/portfoy/ )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Global piyasalarda pozitif egilimli bir seyir yasanirken, bunda
Fed baskanligina aday gosterilen Summers?in bu gorevi kabul
etmeyecegine iliskin yaptigi aciklama kadar Suriye?ye iliskin
aciklanan diplomatik eylem plani etkili oldu.
Turkiye piyasalarindaki olumlu seyir de bir kademe
belirginlesirken, UsdTry kuru 1.988 seviyelerine kadar geriledi.
Issizlik rakamlari hayal kirikligi yaratirken, merkezi hukumet butcesi
kamu hesaplarindaki guclu seyrin devam ettigine referans verdi.
Bugun icin global piyasalar tarafinda veri aciklamalari one
cikarken, piyasa oyunculari Ingiltere ve ABD?de aciklanacak olan Tufe
enflasyon rakamlari ile Almanya?dan gelecek Zew reel kesim guven
endeksi verilerini takip edecek.
Turkiye tarafinda gun Turk savas ucaklarinin Suriye helikopterini
dusurdugu haberleriyle baslarken, bugun icin Merkez Bankasi?nin faiz
karari takip edilecek. Banka?nin atacagi adimlar Turk varlik
fiyatlarinin seyri acisindan belirleyici olacak.
Global piyasalarda hafta, mevcut Fed Baskani Ben Bernanke'nin
gorev suresinin dolmasi sonrasinda Fed Baskanligi'na aday gosterilen
Lawrence Summers'in boyle bir gorevi kabul etmeyecegine iliskin hafta
sonu yaptigi aciklamayla baslarken, bu durum global risk
algilamalarinda belirgin bir toparlanmaya neden oldu. Hatirlatmak
gerekirse Summers, ABD?de tezgahustu turev piyasalarinin gelismesi
konusunda (90?li yillarin sonunda) attigi adimlarla one cikarken,
2008?deki global finansal krizin sembol isimlerinden biri olarak
taniniyor. Bununla birlikte Summers, varlik alim programlarinin
ekonomik aktiviteyi destekleme konusunda sinirli etki yaptigini ifade
ederken, buna bagli olarak bu programlara karsi bir tutum sergiliyor.
Summers'in Fed Baskanligi gorevini kabul etmeyecegini
aciklamasiyla Fed'in mevcut Baskan Yardimcisi Janet Yellen,
baskanligin en guclu adayi olarak kaliyor. Hatirlatmak gerekirse
Yellen, Fed uyeleri arasinda "guvercin" olarak (genislemeci para
politikalarini savunan) degerlendirilirken, Yellen'in basa gelmesi
durumunda Fed Baskani Bernanke'nin para politikalarini devam
ettirebilecegi ifade ediliyor.
Bu arada, ABD ile Rusya Suriye'nin kimyasal silahlarini
uluslararasi otoritelere teslimi konusunda anlasmaya vardi. Anlasmaya
gore Suriye hukumeti, onumuzdeki 1 haftalik surecte elinde
bulundurdugu kimyasal silahlarin listesini paylasmasi bekleniyor.
Bununla birlikte, uluslararasi otoriteler Kasim ayi ile birlikte
kimyasal silahlara iliskin denetimlere baslamasi hedeflenirken,
surecin 2014'un ortalarinda tamamlanmasi ongoruluyor.
Bunlarin disinda global piyasalar tarafinda veri aciklamalari da
takip edildi. Avrupa Bolgesi?nde Tufe enflasyonu Agustos?ta %0.1
artarken, yillik enflasyon %1.3 seviyesinde gerceklesti. ABD?de Eylul
ayina iliskin aciklanan Empire Fed imalat sanayi endeksi 6.3 degerini
alirken, 9.1?lik piyasa beklentilerinin altinda kaldi. Agustos ayi
sanayi uretim artisi ise %0.4 ile piyasa beklentilerine paralel
gerceklesti.
Tum bunlara bagli olarak global borsalarda pozitif bir seyir
yasanirken, ABD borsalari ortalamada %0.6 yukseldi. Usd diger ulke
para birimleri karsisinda deger kaybederken, EurUsd paritesi 1.339
seviyelerine kadar yukseldigi gunu 1.333 seviyelerinden kapatti.
Altinin ons fiyati ise Usd 1313 seviyelerine geriledi.
Global piyasalarda dunden bugune tasinan onemli bir gelisme
bulunmazken, Asya piyasalari Fed?in bugun baslayacak olan Fomc
toplantisi oncesinde negatif egilimli bir seyir izliyor.
Hatirlatmak gerekirse Fed?in faiz karari yarin gelirken, piyasa
oyunculari ozellikle Kurum?un varlik alimlarina iliskin alacagi karara
odaklanacak. Hatirlatmak gerekirse, Fed Baskani Bernanke?nin (22
Mayis) ABD Senatosu?nda yaptigi konusmasiyla baslayan surecte, Fed?in
varlik alimlarini bu sene icerisinde azaltmaya baslayacagina iliskin
beklentiler artmis, bununla birlikte konsensus varlik alimlarindaki
azaltimin Eylul ayi ile baslayabilecegi yonunde agirlik kazanmisti. Bu
baglamda Carsamba gunku Fomc toplantisinda, aylik Usd 85bn seviyesinde
bulunan varlik alim programinda azaltima gidilecegi tahmin edilirken,
azaltimin Usd 45bn?lik ABD tahvil alimlarindan (Usd 40bn konut
kredisine dayali varlik alimlari) olmasi bekleniyor. Bununla birlikte
varlik alim programindaki azaltimin Usd 10bn olacagi ongoruluyor.
Bunun disinda Fomc toplantisi sonrasinda Fed?in ekonomiye ve faizlere
iliskin projeksiyonlari da onemli olurken, ozellikle ilk defa
aciklanacak olan 2016 tahminleri piyasalarin seyri acisindan
belirleyici olacak. Bu arada Fed Baskani Bernanke?nin konusmasi Tsi
21:30?da baslayacak.
Bugun icin global piyasalar tarafinda veri aciklamalari one
cikarken, piyasa oyunculari Ingiltere (bekl.: %2.7) ve ABD?de (bekl.:
%1.6) Agustos ayina iliskin aciklanacak olan Tufe enflasyon rakamlari
ile Almanya?den gelecek olan Eylul ayi Zew reel kesim guven endeksi
(bekl.: 45.0) sonuclarini takip edecek.
Bunlarin disinda Ispanya Hazinesi?nin 6 ve 12 ay vadeli tahvil
ihraclari da onemli olacak.
Gune temkinli bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz global
piyasalarda Fed?in kararini yarin aciklayacagi Fomc toplantisi
oncesinde dar bir bant hareketi bekliyoruz. Bununla birlikte Usd?nin
diger ulke para birimleri karsisinda gorece guclu bir seyir
izleyebilecegini tahmin ederken, altin fiyatlarinin Usd 1300?lu
seviyelerde hareket etmeye devam edecegi kanaatindeyiz.
Turkiye tarafinda Maliye Bakanligi, Agustos ayindaki mali tatil
sonrasi, Temmuz ve Agustos aylarina iliskin merkezi hukumet butce
gerceklesmelerini acikladi. Butce dengesi Temmuz ? Agustos doneminde
Try 2.8bn acik verirken, faiz harcamalarini haric tutan birincil denge
Try 11.6bn fazla verdi. Hatirlatmak gerekirse butce dengesi gectigimiz
senenin ayni doneminde Try 1.8bn acik verirken, faiz disi fazla Try
8.2bn seviyesinde gerceklesmisti. Bununla birlikte Ocak ? Agustos
donemine iliskin butce dengesi Try 0.2bn fazla (2012 Ocak-Agustos Try
8.5bn acik) verirken, faiz harcamalarini haric tutan birincil fazla
Try 38.0bn?a (2012 Ocak ? Agusto Try 27.7bn) ulasti. Ocak ? Agustos
donemine iliskin gerceklesmeler, Orta Vadeli Mali Program?da yer alan
butce hedeflerinin ulasilabilirligi konusunda olumlu sinyaller
iceriyor. Hatirlatmak gerekirse hukumetin 2013 butce acigi hedefi Try
33.9bn seviyesinde (GSYIH?nin %2.2?si) bulunuyor. Bununla birlikte,
faiz disi harcamalarini haric tutan birincil butce fazlasinin da Try
19.0bn (GSYIH?nin %1.2?si) seviyelerinde gerceklesecegi tahmin
ediliyor.
Bunun disinda Tuik Haziran ayi isgucu istatistiklerini
yayimlarken, issizlik orani %8.6 olan piyasa beklentilerinin uzerinde
%8.8 seviyesinde gerceklesti. Mevsim ve takvim etkilerinden
arindirilmis issizlik orani ise Mart ayindaki %9.6?dan Haziran?da %9.7
seviyesine yukselirken, emek piyasasina iliskin olumsuz sinyaller
verdi. Hatirlatmak gerekirse mevsim ve takvim etkilerinden
arindirilmis issizlik orani Mart ayindan bu yana yukseliyor.
Global risk algilamalarinda yasanan toparlanma Turkiye
piyasalarini da olumlu etkilerken, uluslararasi bir yatirim bankasinin
Turk hisse senedi piyasasinda agirlik artirdigini aciklamasi
sonrasinda Borsa Istanbul-100 endeksi %3.7 yukseldi. Tahvil
faizlerinde dusus devam ederken, 2 yil vadeli gosterge bononun bilesik
faizi gunu %8.74 seviyelerinden tamamladi. Bununla birlikte (0.5*Eur +
0.5*Usd) sepeti 2.323 seviyelerine kadar geriledikten sonra gunu 2.339
seviyelerinden kapatti.
Turkiye?de dunden bugune tasinan en onemli gelisme Turk savas
ucaklarinin bir Suriye helikopterini dusurdugune iliskin gelen
aciklamalar olurken, konuya iliskin algilamalar Turkiye piyasalarinin
bugunku seyri acisindan onemli olacak.
Basinda yer alan haberlere gore iki F-16, Turk hava sahasini ihlal
ettigi gerekcesiyle bir Suriye askeri helikopterini fuzeyle vurdu.
Helikopterin Suriye topraklarina dustugu ifade edilirken, helikopter
pilotlarina iliskin herhangi bir bilgiye ulasilamadi. Bu arada
Suriyeli yetkililer de dusurulme olayini dogrularken, helikopterin
teknik hata sonucunda kisa bir mesafeyle Turk hava sahasini gectigini
ifade etti.
Bugun icin Merkez Bankasi?nin Para Politikasi Kurulu toplantisi
takip edilirken, toplantiya iliskin karar 14:00 civarinda aciklanacak.
Piyasa katilimcilarinin tamami Banka?nin %4.50 seviyesinde bulunan
politika faizinde degisiklige gitmesini beklemezken, sirasiyla %3.50
ve %7.75 seviyesinde bulunan gecelik borclanma ve gecelik borc verme
faizinin de sabit birakilacagini ongoruyor. Bununla birlikte
katilimcilar, Merkez Bankasi?nin 4 Eylul?deki banka ekonomistleriyle
yaptigi toplantida da ifade ettigi uzere, yabanci para zorunlu
karsilik oranlarinda ve / veya Turk lirasi zorunlu karsilik
oranlarinda doviz olarak tutulabilecek kisimda (rezerv opsiyon
mekanizmasinda) bir ayarlamaya gidebilecegini tahmin ediyor. Oyle ki,
CNBC-e anketine gore, 17 ekonomistten 8?i yabanci para zorunlu
karsiliklarda bir indirim beklerken, ortalama beklenti 71 baz puan
seviyesinde bulunuyor. Bununla birlikte 5 ekonomist rezerv opsiyon
mekanizmasinda degisiklik tahmin ederken, 4?u Banka?nin rezerv opsiyon
katsayilarinda (ortalamada 0.2 puan), 1?i de %60 seviyesinde bulunan
Turk lirasi cinsinden zorunlu karsiliklarda doviz olarak tutulabilecek
kisimda (%50?ye) indirime gitmesini bekliyor.
Daha once gonderdigimiz bilgilendirme notlarinda da paylastigimiz
uzere rezerv opsiyon mekanizmasindaki ayarlamalar, dogrudan Turk
lirasi likiditesi uzerinde de etkili olurken, bankacilik sisteminin
likidite ihtiyacini da goz onunde bulundurdugumuzda, bu tarafta bir
ayarlama yapilmasini cok da olasi gormuyoruz. Bununla birlikte Merkez
Bankasi?nin sistemin doviz likiditesini artirmak adina yabanci para
zorunlu karsilik oranlarinda asagi yonlu bir ayarlama ihtimalinin daha
yuksek oldugunu dusunuyoruz. Bu baglamda yarin yapilacak olan Para
Politikasi Kurulu toplantisinda ortalamda %11.9 seviyesinde bulunan
yabanci para cinsinden zorunlu karsilik oranlarinda 100 baz puanlik
indirim bekliyoruz. Bu arada beklentilerimiz dahilindeki
gerceklesmelerin bankacilik sisteminin doviz likiditesini tahmini Usd
2.5 ? Usd 3.0bn artiracagini hatirlatiyoruz. Bununla birlikte, Merkez
Bankasi?nin beklentilerimiz dahilinde politika faizlerinde degisiklige
gitmeyip yabanci para cinsinden zorunlu karsilik oranlarinda asagi
yonlu bir ayarlamaya gitmesinin, Turkiye piyasalarinda sinirli pozitif
bir etki yaratabilecegini dusunuyoruz.
Gune temkinli negatif bir baslangic yapabilecegini dusundugumuz
Turkiye piyasalarinda Merkez Bankasi?nin faiz karari kadar politik
taraftan gelecek haber / aciklamalarin takip edilecegini
hatirlatiyoruz. Bugun icin tahvil faizlerinde yatay bir seyir
yasanabilecegini dusunmekle birlikte, Turk lirasindaki oynakligin bir
kadar artabilecegini hatirlatiyoruz.
Global piyasalar:
Summers?in Fed baskanligina aday olmayacagini aciklamasi ve Suriye
konusunda yol planinin netlesmesi sonrasinda Avrupa borsalari haftaya
pozitif bir baslangic yaparken, ABD borsalari da ortalamada %0.6
yukseldi. Asya borsalari Fed?in kararini yarin aciklayacagi Fomc
toplantisi oncesinde negatif egilimli bir seyir izlerken, ABD
future?lari da ortalamada %0.1 gerilemis durumda.
ABD 10 yil vadeli tahvilin getirisi, Summers?in aciklamalariyla
%2.76 seviyelerine kadar geriledigi gunu %2.85 seviyelerinden
tamamlarken, bu sabah itibariyle %2.86 seviyelerinden islem goruyor.
Summers?in Fed baskanligina aday olmayacagini aciklamasi Usd?nin diger
ulke para birimleri karsisinda zayiflamasina neden olurken, EurUsd
paritesi 1.329 ? 1.339 araliginda hareket ettigi gunu 1.333
seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle 1.334 seviyelerinden
gune baslayan EurUsd?nin, Fed?in kararini yarin aciklayacagi faiz
karari oncesinde 1.326 ? 1.339 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Suriye konusunda ABD ve Rusya?nin mutabakata varmasi sonrasinda
altin fiyatlarindaki zayiflik bir kademe belirginlesirken, altinin ons
fiyati Usd 1303 ? Usd 1335 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1313
seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd 1314 seviyelerinden
gune baslayan altinin gun icinde Usd 1300 ? Usd 1328 araliginda
hareket etmesini bekliyoruz.
Yurtici piyasalar:
Global risk algilamalarinda yasanan toparlanma Borsa Istanbul?u da
olumlu etkilerken, bir yatirim bankasinin Turk hisse senedi
piyasasinda agirlik artirdigini aciklamasi sonrasinda BIST-100 endeksi
%3.7 artti. Artista bankacilik hisseleri one cikarken, BIST-bankacilik
endeksi ortalamada %5.2 yukseldi. Asya piyasalarindaki negatif
egilimli seyre ve Suriye helikopterinin dusurulmesine iliskin gelen
haberlere bagli olarak gune negatif egilimli bir baslangic
yapabilecegini dusundugumuz Borsa Istanbul?da Merkez Bankasi?nin faiz
karari takip edilecek. Oynakligin gorece yuksek olabilecegini
hatirlatirken, Borsa Istanbul-100 endeksinin 72,800 - 75,600
araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Tahvil faizlerindeki olumlu seyir dun de devam ederken, 2 yil
vadeli gosterge bononun bilesik faizi gunu %8.74 seviyelerinden
tamamladi. Bununla birlikte 10 yil vadeli tahvilin faizi de %9.50
seviyelerine geriledi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda
hafif saticili bir baslangic gosterge tahvilde, Merkez Bankasi?nin
Para Politikasi Kurulu toplantisinin takip edilecegini hatirlatirken,
Banka?nin para politikasinin onumuzdeki donem seyrine iliskin yapacagi
aciklamalarin onemli olacagini hatirlatiyoruz. ABD 10 yil vadeli
tahvil faizlerinde dune oranlar yasanan yukselisin de etkisiyle
gosterge tahvilin bugun icin %8.6 - %9.0 araliginda islem gormesini
beklerken, 10 yil vadeli tahvilin de %9.4 - %10.0 araliginda hareket
etmesini bekliyoruz.
Global risk algilamalarinda yasanan belirgin toparlanma Turk
lirasindaki deger kazanim surecini de belirginlestirirken, UsdTry kuru
1.988 ? 2.016 araliginda hareket ettigi gunu Turk savas ucaklarinin
bir Suriye helikopterini dusurdugu aciklamalariyla 2.004
seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle 2.00 seviyelerinden gune
baslayan UsdTry?de Merkez Bankasi?nin Para Politikasi Kurulu
toplantisi takip edilecek. Suriye?ye iliskin gelismelerin de onemli
olacagi gunde UsdTry?nin 1.986 ? 2.021 araliginda hareket etmesini
bekliyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey