RAPOR-PİYASALARDA GELİŞMELER/BEKLENTİLER(ODEABANK)

Odeabank ( http://www.odeabank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"*Merkez Bankası Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantı-sını
bugün yapacak, karar 14.00?te açıklanacak. Piyasa beklentilerine
paralel olarak, hem faiz hem de faiz dışı araçlarda bu ay bir
değişiklik beklemiyoruz. Piyasalarda risk algısında son dönemdeki
iyileşme ve Çarşamba günü açıklanacak olan Fed kararına ilişkin
destekleyici beklenti-ler ışığında TCMB?nin bu ay gelişmeleri takip
etmeyi tercih edebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte Merkez
Ban-kası, daha önce de sinyalini verdiği üzere, TL?yi değerlendi-rerek
enflasyonist riskleri sınırlamak için döviz likiditesinin artırıcı
yönde bir adım olarak döviz cinsi zorunlu karşılıkları ve/veya döviz
için rezerv opsiyon katsayılarını düşürebilir.
*Merkezi yönetim bütçe dengesi Temmuz-Ağustos döne-minde 2,8
milyar TL açık verirken, bu dönemde faiz dışı fazla 11,6 milyar TL
olarak gerçekleşti. Bu dönemde vergi gelirleri iç talepteki
yavaşlamayla hız keserken, 3,7 milyar TL?lik özelleştirme geliri bütçe
gelirlerini artırdı. Faiz dışı giderler ise güçlü artışını koruyarak,
kamu harcamalarının sürdüğüne işaret etti. Ocak-Ağustos döneminde
geçen yılın aynı dönemine göre gelirler 2013 hedefi olan %12,5?in
üzerinde %18 artarken, faiz giderlerinin düşük tek hanede kalmasıyla
toplam giderler %13 yükseldi. Böylece yılın ilk sekiz ayında bütçe
dengesi 0,2 milyar TL, faiz dışı denge de 38 milyar TL fazla verdi.
Daha önce de işaret ettiğimiz üzere, özelleştirme gelirleri ve Merkez
Bankası politika duruşuna bağlı olarak düşük faiz ortamı bütçe
hedeflerinin rahatlıkla ulaşılabileceği sinyali veriyor.
He-saplamalarımıza göre, Ağustos ayı itibarıyla bütçe açığı milli
gelire oran olarak %1,3 ile hem %2,2?lik Hükümet hedefinin hem de daha
iyimser olan %2,0?lik tahminimizin altında kaldı.
*Haziran ayında mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı
Mayıs?taki %9,6?dan %9,7 ile yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine
ulaştı. Sanayi üretimindeki canlanmaya rağmen, sanayi istihdamındaki
yavaşlama dikkat çekerken, istih-damda bazı süregelen yapısal
iyileşmeler şimdilik sona ermiş gibi duruyor. Ayrıca detaylar da,
ekonomide yılın ikinci yarısında büyümeye ilişkin belirsizlikleri
teyit ediyor.
*6 Eylül haftasında, kur etkisinden arındırılmış yıllık kredi
artış oranı Temmuz sonundaki %23,7?den %24,4?e yüksel-di. Kredi artışı
mevsimsel etkilerle yavaşlasa da, halen uzun dönem ortalamasının
üzerinde seyrediyor. Yılın geri kalanında da sıkılaşan finansal
koşullar ve mevsimler etki-lerle kredi artışının hız keseceğini ve
yılsonunda %28 civa-rında gerçekleşeceğini bekliyoruz. Tüketici
kredileri (yıllık %28,1) ve taksitli ticari krediler (yıllık %39,7)
uzun dönem ortalamasının da üzerinde artmaya devam ediyor. Yüksek
kredi artışı sayesinde, takibe düşen kredilerin toplam kre-dilere
oranı %2,8 ile sınırlı kalıyor. Öte yandan TL mevdu-atlar yıllık %17,8
artışla 567 milyar TL civarında kalmaya devam ederken, döviz
mevduatları Temmuz başından beri artıyor.

Dünya:

*Euro Bölgesi?nde yıllık tüketici enflasyonu Temmuz?daki %1,6?dan
%1,3 ile %2,0?lik hedefin oldukça altına inerken, bu dönemde çekirdek
enflasyon %1,1 ile değişmedi"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey