ANALİZ-TCMB FAİZ KARARI(ŞEKERBANK)

Şekerbank ( http://www.sekerbank.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Bülteni:
"TCMB Para Politikası Kurulu faiz oranlarını, beklendiği gibi,
sabit tuttu: Gecelik borç alma faiz oranını %3,50?de, politika faizi
olan 1 haftalık repo faizini %4,50?de, piyasa yapıcı bankalara gecelik
borç verme faizini %6,75?te ve gecelik borç verme faizini %7,75?te
bıraktı. TL ve döviz mevduatların zorunlu karşılıklarını ve Rezerv
Opsiyon Katsayılarını da değiştirmedi ve bu yöndeki beklentiler
geçekleşmemiş oldu. Bu kararın faizleri ve kurları etkilemesi
olasılığını düşük buluyoruz.
*Kısa vadede TCMB?nin mevcut para politikasını sürdürmesini
bekliyoruz yani gelecek ayki Para Politikası Kurulu toplantısında da
para politikası parametrelerinde önemli bir değişiklik yapılması
olasılığını düşük buluyoruz.
*FED?in parasal genişlemesini sonlandırmakta olmasına küresel
finansal piyasalarda verilmiş olan aşırı tepkinin düzeltmesinin
başlamış olması yanında TCMB?nin efektif politika faizinin (bankaların
fonlamasının) kayda değer biçimde yükseltilmiş olmasının ve TCMB?den
yeni bir faiz artırımı yapılmayacağı yönündeki net açıklamaların
sonucunda, yılın kalanında yeni bir faiz artırımı olasılığının
düştüğünü düşünüyoruz. (Bu açıdan, FED?in yarın açıklayacağı kararı
piyasalar açısından kritik bir eşik oluşturacaktır aylık 85 milyar
USD?lik tahvil alımının sert biçimde azaltılmaması durumunda
halihazırdaki düzeltmenin sürmesi beklenebilir.)
*Eylülde tüketici enflasyonunun %0,5 olmasını, böylece, ağustos
itibarıyla %8,2 olan yıllık enflasyonun %7,6?ya gerilemesini
bekliyoruz. Ayrıca, enflasyonun yıl sonunda %7,4 olacağı tahminimizi
koruyoruz. Temmuz itibarıyla %8,9?a ulaşan yıllık enflasyonun
gerilemekte olmasının TCMB?nin vurguladığı bir durum olması
dolayısıyla, her ne kadar mevcut enflasyon %5 hedefinin oldukça
üzerindeyse de, para politikasıyla tepki vermesi olasılığını
düşürdüğünü tahmin ediyoruz.
*TCMB?nin kurlardaki yükseliş dolayısıyla çekirdek enflasyonun
yükselmesini geçici bir durum olarak değerlendirerek mevcut faiz
seviyesini önümüzdeki dönemdeki dezenflasyon için yeterli gördüğünü
değerlendiriyoruz.
*Para Politikası Kurulu kararının ekonomik değerlendirmesi şöyle
özetlenebilir:
*Dezenflasyon beklentisi yinelenirken çekirdek enflasyonun
kurlardan geçiş dolayısıyla ?bir süre daha? yüksek seyredeceği
vurgulandı.
*TL likiditesinin öngörülebilirliğinin arttırılmakta olduğu ifade
edildi.
*Yurt içine yönelen sermaye akımlarının azalması yanında TCMB?nin
para politikasını sıkılaştırmış olmasının kredilerin hızını ?daha
makul düzeylere? çekeceği beklentisi yinelendi.
*İç talebin ve ihracatın ?ılımlı büyüme? eğilimi ile altın hariç
cari açığın kademeli gerilemesi yinelendi.
*Ek olarak, TCMB?nin para politikası parametreleri:
*Politika faizi %4,50.
*Faiz koridoru: Gecelik borç alma faizi %3,50, borç verme faizi
%7,75, piyasa yapıcı bankaların borçlanma faizi %6,75."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey