Eylül ayı BofA Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırması, piyasalar
yükselen piyasalardan yaşanan çıkışa ayak uydururken, Avrupa hisse
senetlerinde değer artışı bekleyen yatırımcıların oranının da kriz
öncesi seviyelere yükseldiğini gösteriyor.
Eylül ayı BofA Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırmasına göre,
Portföy dağılımlarında Euro bölgesi hisse senetlerinin oranı, 2007
Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu bölgede gösterge
üzerine çıkan küresel varlık yöneticilerinin oranı Ağustos ayındaki
net yüzde 17 seviyesinin iki katını aşarak, net yüzde 36?ya ulaştı.
Varlık yöneticilerinin yüzde 12?sinin gösterge üzerinde olduğu
Birleşik Krallık hisse senetleri de, bu alanda bir rekor kırmış
durumda. Öte yandan, katılımcıların net yüzde 18?inin gösterge altında
olduğu yükselen piyasa hisse senetlerinin portföylerdeki oranı ise
halen düşük.
Yatırımcılar, Avrupa?ya yönelik nakit akışını sürdürme
niyetlerinin işaretini veriyor. Yatırımcıların net yüzde 27?si,
önümüzdeki 12 ay süresince en çok gösterge üzerine çıkmak istedikleri
bölgenin Euro bölgesi olduğunu söylüyorlar ? bu da 2007 Mayıs ayından
bu yana alınan en yüksek sonuç. Avrupa?ya yönelik değerlendirmelerin
yönündeki değişim oldukça hızlı gerçekleşti. Temmuz ayında bu bölgede
gösterge üzerine çıkmak istediğini belirtenlerin oranı yalnızca net
yüzde 2?ydi. Avrupa ekonomisine dair güvenin arttığı görülebiliyor.
Katılımcıların yarısı, Avrupa borç krizinin, bölgenin büyümesindeki
artışla çözüleceğine inanıyor. Diğer taraftan, Avrupa Merkez Bankası
öncülüğünde gerçekleşecek bir ekonomik canlandırma programını olası
çözüm olarak görenlerin oranı yalnızca yüzde 19. Temmuz ayında Avrupa
ekonomisinin krizde büyüyeceğine inananların oranı yalnızca yüzde
30?du.
İyimserlik dalgaları yeniden Avrupa?yı sararken, portföylerdeki
nakit seviyeleri de ortalama yüzde 4,6?lık bir artış gösteriyor.
Nakitte gösterge üzerine çıkan varlık yöneticilerinin oranı da
yükselişte. 10 yatırımcıdan 8?i, küresel ekonominin önümüzdeki 12 ayda
trendin altında bir büyüme sürdüreceğine inanıyor.
BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma yatırım baş stratejisti
Michael Hartnett, konuya ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı: ?Tahvil
piyasalarının yarattığı korkunun, hisse senedi piyasalarına dair
iştahtan daha kuvvetli olması, yatırımcıları portföylerindeki nakit
seviyelerini korumaya itiyor.? Avrupa yatırım stratejisti John Bilton
ise, ?Avrupa ekonomisine duyulan güven oldukça güçlü ve ayrıca, Euro
bölgesi hisse senetleri sağlam bir dönüş yapmış olsalar da, en değerli
teklifler halen gelişmiş ülke piyasalarına ait,? değerlendirmesinde
bulundu.
Çin?e dair iyimserlikteki artış, yükselen piyasaların daha olumlu
bir görünüm çizeceğine işaret ediyor
Çin ekonomisine dair değerlendirmelerin hızla iyimserlik
kazanması, yükselen piyasaların önümüzdeki aylarda
toparlanabileceğinin bir işareti olabilir. Araştırmaya Japonya,
Asya-Pasifik ve küresel yükselen piyasalardan katılanların net yüzde
28?lik kesimi, Çin ekonomisinin önümüzdeki yıl güçleneceğine inanıyor.
Bu geçtiğimiz aydan bu yana yüzde 60?lık bir değişim demek, zira geçen
net yüzde 32?lik kesim Çin ekonomisinin değer kaybedeceğine inanıyordu.
Küresel yükselen piyasalara dair olumsuz değerlendirmeler
sakinleşmiş durumda. Yükselen piyasaların en çok gösterge altına inmek
istedikleri piyasalar olduğunu belirten yatırımcıların oranı,
geçtiğimiz ayki net yüzde 29 seviyesinden yüzde 21?e gerilemiş durumda.
Yatırımcılar, yükselen piyasaların son on yılın en kârlı fırsatı
olarak değerlendirdiklerinin işaretini veriyorlar. Araştırmaya
katılanların net yüzde 36?sı, küresel yükselen piyasa hisse
senetlerinin, diğer tüm bölgelerden daha ucuz olduğunu belirtiyor. Bu,
2004 Ocak ayından bu yana, bu yönde alınan en yüksek sonuç. Öte yandan
varlık yöneticileri ise, Haziran ayından beri emtiadaki gösterge altı
konumlarını yavaş yavaş terk ediyorlar. Bu ay gösterge altında
olanların oranı, Temmuz ayındaki net yüzde 26?dan yüzde 16?ya
gerilemiş durumda.
Sermaye yatırımı çağrıları 2005?ten bu yana görülen en yüksek
seviyede
Araştırmanın katılımcıları, şirketlere nakit kullanımında yatırım
harcamalarına ağırlık verilmesi gerektiğine dair güçlü sinyaller
vermeyi sürdürüyor. Katılımcıların yarıdan fazlası ? yüzde 54?ü ?
nakit akışının öncelikle sermaye yatırımlarına akıtılması gerektiğini
düşünüyor ve bu da 2005 Aralık ayından beri alınan en yüksek değer.
Buna karşılık, bilançoların iyileştirilmesinin öncelikli olduğunu
düşünenlerin oranı yüzde 11. Gittikçe daha fazla yatırımcı,
şirketlerin daha çok borç alması gerektiğine inanıyor. Şirketlerin
yetersiz oranda borç aldığını düşünen katılımcıların oranı, iki ay
önceki net yüzde 35 seviyesinden net yüzde 42?ye çıkmış durumda.
Araştırmanın ortaya koyduğu bir diğer önemli nokta ise, hissedarlara
nakit aktarım talebinin azalmış olması. Şirketlerin geri alım ve
temettülere öncelik vermesi gerektiğini düşünenlerin oranı, Temmuz ayı
yüzde 37 seviyesinden yüzde 28?e inmiş durumda.
Tahvillerden büyük rotasyon sürüyor
Eylül ayı Fon Yöneticisi Araştırması, tahvillerden hisse
senetlerine büyük rotasyonun sürdüğünü gösteriyor. Portföy
dağılımlarında tahviller ve hisse senetleri arasındaki uçurum, 2011
yılı Şubat ayından beri en yüksek seviyesinde ve bu, araştırma
tarihinde görülmüş en yüksek ikinci sonuç. Varlık yöneticilerinin net
yüzde 68?i tahvillerde gösterge altında, bu 2006 Nisan ayından beri
alınmış en yüksek sonuç, portföylerde tahvil-hisse senedi yayılımını
da net yüzde 128 seviyesine ulaştırıyor.
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey