RAPOR-BONO VE DÖVİZ PİYASALARI(ING BANK)

ING BANK ( http://www.ingbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Bono ve Döviz Piyasaları Bülteni:
"MB politika faizini ve faiz koridorunu değiştirmezken,
öngörülebilirliğin arttırılacağını vurguladı?
. Ağustos ayında politika faizini ve borçlanma faizini
değiştirmeyen ancak piyasa beklentilerinin aksine üst
bantta 50 baz puanlık artış yapan Merkez Bankası (MB),
bugünkü toplantısında öngörülere paralel olarak politika
faizini %4.5?te tutarken, alt bandı oluşturan gecelik
borçlanma faizini %3.5?te üst bandı belirleyen borç verme
faizini ise %7.75?te sabit bıraktı. Ek olarak piyasalardaki
YP yükümlülüklerin zorunlu karşılıklarında (ZK) indirim
beklentisinin aksine MB munzam karşılık oranlarını ve
rezerv opsiyon katsayılarını değiştirmedi. Bir önceki
toplantısında para politikası duruşunu ?temkinli? olarak
niteleyen MB bu tutumunu bugün de korurken sermaye
akımlarındaki zayıflamanın, para politikasındaki temkinli
duruşun ve makro ihtiyati tedbirlerin etkisiyle kredi
büyümesinin kademeli olarak daha makul seviyelere
geleceğini tekrarladı. Öte yandan, uluslararası
piyasalardaki oynaklığın TL üzerindeki etkisini sınırlamak
amacıyla likidite politikasındaki ?öngörülebilirliğin?
artırılacağının belirtilmesi son haftalarda ek parasal
sıkılaştırma uygulamalarının önceden duyurulması
yöntemine devam edileceğini gösteriyor.
. Makroekonomik değerlendirmelerde, yurtiçi nihai talep ve
ihracattaki ?ılımlı? eğilimin sürdüğü vurgulanırken altın
ticareti hariç bırakıldığında cari açıkta süregelen kademeli
iyileşmenin devam edeceği belirtildi. Enflasyon görünümü
ile ilgili olarak MB, önümüzdeki dönemde düşüşün devam
edeceğini belirtirken ek olarak, son aylarda TL?de görülen
değer kaybının çekirdek enflasyon göstergeleri üzerinde
etkisinin bir süre daha devam edeceğini düşünüyor. Bu
çerçevede bir önceki toplantıda hedefin üzerinde seyreden
enflasyon göstergelerinin fiyatlandırma davranışlarına
etkilerini kısıtlamak amacıyla ?gerektiğinde? ek sıkılaştırma
uygulamasına gideceğini belirten MB, bugünkü
toplantısında önceki söylemini ?gerekli görülen sıklıkta?
şeklinde yenileyerek son haftalarda düzenli olarak yaptığı
ek sıkılaştırma uygulamasındaki mevcut eğilimin devam
edeceğinin sinyalini verdi.
. 27 Ağustos?ta Başkan Başçı?nın açıklamalarının ardından
para politikası duruşunu daha ?öngörülebilir? hale getirme
çabalarını arttıran MB, bugünkü toplantısında bu eğilimini
korudu. Daha önce, enflasyon görünümü hedeflerle
uyumlu oluncaya kadar politika faizini değiştirmeyeceğini
ve ortalama fonlama maliyetini %6.75-%7.75 aralığında
tutacağını belirten MB, faiz cephesinde belirsizliği azaltma
adına çaba sarf ederken, kurda oynaklığı tercih ediyor.
Başka bir deyişle MB, yurtdışındaki belirsizliklere karşı
faizlere yönelik öngörülebilirliği arttırarak finansal istikrara
katkı sağmak isteğini gösteriyor. Bir önceki toplantıdan
sonra 5 kez ek parasal sıkılaştırma uygulamasına giden
MB?nin önümüzdeki günlerde yurtdışı gelişmelere bağlı
belirsizlikler azalıncaya kadar ek parasal sıkılaştırma
uygulamasına ?gerekli görülen sıklıkta? devam etmesini
bekliyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey