Turkish Yatırım ( http://www.turkishyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Draghi isterse 73,000 yapar
Geçtiğimiz haftalarda kredi derecelendirme kuruluşlarından Fitch
ve Moody?s reel sektörün borçluluğuna, büyümenin yavaşlamasına dikkat
çekerek bankacılık sektörü üzerindeki risklerin arttığını
belirtmişler, Moody?s 10 Türk bankasını negatif izlemeye aldığını
açıklamıştı. Yerel seçim sonuçlarının hemen hemen belli olmasının
ardından piyasalarımızın kırılma noktasını bu derecelendirme
kuruluşlarının açıklamaları belirleyecek.
Resmi olmayan sonuçlara göre AKP?nin %45 oy alması ve iki
muhalefet partisinin toplamda AKP?nin gerisinde kalması bizce kısa
vadede birçok belirsizliği ortadan kaldırmıştır. Her ne kadar
Başbakanın Balkon söylemi sert olarak algılanmışsa da,
Cumhurbaşkanlığı adaylığı konusunda %45?lik oy elini rahatlatmış,
politik belirsizliği gidermiştir, bunu da basitçe 10 yıl vadeli tahvil
faizindeki gerilemeden görebiliriz.
Diğer taraftan ekonomi açısından baktığımızda 2014 içine alınmış
bir erken seçim 2015 yılının kurtarılmasını sağlayabilir, fakat zaten
%45?lik oy hükümetin yapması gerekenleri ertelemesine neden olacak bir
oran değildir. Dolayısıyla siyasi açıdan baktığımızda hükümetin erken
seçime yönelmesini gerektirecek bir durum görmemekteyiz.
Dolar/tl?deki gevşeme baktığımızda ise Yurtdışından Rusya
gerginliğinin gündemden düşmesi, Çin?in altyapı harcamalarını
artırarak büyümeye destek vereceğini açıklaması, GOP?a karşı risk
iştahının artması ile birlikte zaten bir para girişinin hem hisse hem
bono tarafında görülmesini sağlamıştı, Beklenmedik bir şekilde
BDDK?nın TL munzamlara NORMALLEŞME olduğu zaman faiz ödemesi
yapacağını açıklaması ile birleşince açık pozisyonlarının acil
kapatılması beraberinde geldi ve dolar/tl önce 2,21?i ardından 2,18?i
kırdı ve seçimde iktidar partisinin %45 oy alması ile 2,16?yı ( 100
günlük ağırlıklı ortalama) da kırdı ve 11 aylık trend desteği 2,14
seviyelerinde dolaşmaya başladı. Olumlu havanın devam etmesi 200
günlük ortalama seviyesi olan 2,08?e kadar geri çekilmeye neden
olabilir.
Şimdi yeniden kredi derecelendirme kuruluşlarının not
değerlendirmeleri üzerine düşüncemize dönelim. Perşembe günü TCMB?nin
londra?da sunumu var burada yabancı yatırımcıların sorularını tedirgin
oldukları noktaları ve alacakları aksiyonları netleştirmesi Kredi
derecelendirme kuruluşlarının da bakış açısını değiştirebilir. Zaten
Fitch?den ( 4 Nisan) uyarılar gelmesini bir değişiklik yapmasını
beklemiyoruz. Sıkıntı Moody?s in ( 11 Nisan) 10 Türk bankasını negatif
izlemeye almasından kaynaklanıyor, TCMB?de bankalar üzerinden yapacağı
açıklamalarla Moody?s i daha fazla data sağlamayıp bekleme sürecine
girmesini sağlayabilir, bizim beklentimiz bu yönde.
ECB tarafına bakarsakta Tüfe beklentilerin altında kalmaya devam
ediyor, para piyasaları da sıkışık , zaten parite 1,40?e ramak
kalmışken parasal gevşeme yanlışı tavırlarla 1,38?e geriledi. 1,37
seviyesi burada güçlü destek konumunda. Perşembe draghi?den gelecek ek
likidite tedbirleri ki biz burada sterilizasyonu durdurarak piyasayı
likit hale getirmesini beklemekteyiz, Euro/dolar da bu durumda
1,35-1,3835 bandında salınım hareketine başlayacaktır. 1,34?lere
gerileme ise bu adımın yanında zorunlu karşılıkların indirilmesi ve
negatif faiz verme ile olacaktır düşüncesindeyiz.
Yellen?in önceki günkü güvercin açıklamalarına , ECB?nin beklenen
hamlesi gelirse BIST tarafında 72,000- 73,000 bandının kırıldığını
görebiliriz. Burada da öncülüğü yine bankacılık sektörünün
liderliğinde otomotiv ve AB?ye ihraç yapan şirketlerin almasını
beklemekteyiz. 17 aralık sürecinde son derece olumsuz etkilenen kamu
bankalarının son bir haftadaki performanslarını arayı kapatma çabası
olarak algılanmalı.
Faiz tarafına bakarsak enflasyondaki yükselişin devam edecek
olması gösterge tahvil 10,50?li seviyelerin aşağısına gelmesini
engellemekte, zaten 10,14 seviyesinde fonlama maliyeti yaklaşık 10,67
bileşiğe, önceki günkü 10,27 fonlama maliyeti de 10,81 bileşik
seviyesine gelmekte ve bu da faizde düşüş beklemek için önce fonlama
düşmesini beklememiz gerektiğini göstermekte.
http://www.turkborsa.net/belgeler/raporlar/gb_02042014.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey