HSBC Portföy Yönetimi ( http://www.hsbc.com.tr/tr/portfoy/ )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Gune baslarken: yerel ile yersiz..
Global piyasalarda pozitif egilimli bir seyir yasanirken, bunda
beklentileri tatmin eden imalat rakamlari sonrasinda global ekonomik
aktiviteye iliskin kaygilarin azalmasi etkili oldu.
Turkiye tarafinda 30 Mart yerel secimlerinin yarattigi iyimserlik
devam ederken, Turk varlik fiyatlarindaki olumlu seyir devam etti.
Hazine, duzenledigi uc ihaleyle piyasalardan Try 4.8bn borclandi.
ABD'de aciklanacak olan ADP ozel sektor istihdam rakamlari ile
fabrika siparislerinin takip edilecegi gunde, global piyasalardaki
pozitif egilimli seyrin buyuk oranda devam edebilecegini dusunuyoruz.
Turkiye'de takip edilecek onemli bir veri aciklamasi bulunmasa da,
30 Mart yerel secimlerine iliskin gelecek haber / aciklamalarin
piyasalarin performansi acisindan takip edilecegini hatirlatiyoruz.
Almanya'da aciklanan isgucu istatistiklerine gore issiz sayisi
Mart'ta 12k azalirken, 10k'lik beklentilerin hafif uzerinde
gerceklesti. Bununla birlikte issizlik orani da %6.8'lik beklentilere
karsilik %6.7 oldu. Avrupa Bolgesi'nde ise Subat ayi issizlik orani
11.9 ile %12.0'lik beklentilerin altinda gerceklesirken, Ocak ayinin
verisi de %12.0'den %11.9'a revize edildi.
Avrupa Bolgesi'nde Mart ayina iliskin aciklanan PMI imalat
endeksine iliskin revizyon 53.0 ile beklentilere paralel gelirken,
ekonomik aktivitedeki ilimli toparlanmanin surdugunu teyit etti.
Almanya icin aciklanan PMI imalat endeksi 53.7 (bekl.: 53.8) olurken,
Fransa PMI imalat endeksi de 52.1 (bekl.: 51.9) seviyesine yukseldi.
Ingiltere'de aciklanan PMI imalat endeksi ise 56.7 olan beklentilerin
altinda 55.3 degerini aldi. Hatirlatmak gerekirse PMI endekslerinde
50'nin uzerindeki gerceklesmeler ekonomik aktivitenin genisledigine
isaret ederken, 50'nin altindaki gerceklesmeler daralmaya referans
veriyor.
ABD'de Mart ayina iliskin aciklanan imalat endeksleri
beklentilerin hafif altinda kalsa da, ekonomik aktivitenin bir kademe
hizlandigina isaret etti. Oyle ki, Markit'in acikladigi PMI imalat
Mart'ta 55.5 (bekl.: 56.0) seviyesinde gelirken, ISM imalat endeksi
54.0 olan beklentilere karsilik 53.7 seviyesinde gerceklesti. ISM
imalat endeksinin detaylarina bakildiginda uretim endeksi, kotu hava
kosullarinin ortadan kalkmasina da bagli olarak Subat ayindaki
48.2'den 55.9'a yukselirken, yeni mal siparisleri de 54.5'ten 55.1'e
yukseldi. Bunlarin disinda, ihracat siparisleri endeksi 53.5'ten
55.5'e yukselirken, istihdam endeksi 52.3'ten 51.1'e geriledi. Imalat
endekslerindeki gerceklesmeler ekonomide hava kosullarina bagli
zayifligin Mart ayi ile birlikte terse donmeye basladigina isaret
ederken, onumuzdeki doneme iliskin olumlu sinyaller iceriyor.
Hatirlatmak gerekirse ABD ekonomisinin 2014'un ilk ceyreginde
yilliklandirilmis %1.8 buyuyecegi tahmin edilirken, 2014'un tamami
icin beklentiler %2.7 seviyesinde bulunuyor.
Global piyasalarda yeni gun beklentileri tatmin eden imalat
rakamlarinin yarattigi iyimserlikle basliyor. Buna bagli olarak Asya
piyasalarinin buyuk cogunlugu pozitif egilimli bir seyir izliyor.
Bugun icin global tarafta ABD verileri one cikarken, piyasa
oyunculari Mart ayina iliskin aciklanacak olan ADP ozel sektor
istihdam raporu ile Subat ayi fabrika siparislerini takip edecek. Bu
arada Avrupa Bolgesi'nde Subat ayina iliskin aciklanacak olan Ufe
enflasyon rakamlari da onemli olacak.
Hatirlatmak gerekirse ABD'de ozel sektor istihdam artisinin 195k
seviyesinde gerceklesmesi beklenirken, fabrika siparisleri icin
tahminler %1.2'lik artisa isaret ediyor. Bununla birlikte Avrupa
Bolgesi'nde yillik Ufe enflasyonuna iliskin beklentiler %-1.6
seviyesinde bulunuyor.
Bunlarin disinda Atlanta Fed Baskani Lockhart ile St. Louis Fed
Baskani Bullard'in konusmalari da bugun icin takip edilecek diger
konular arasinda.
Global piyasalardaki pozitif egilimli seyrin bugun icin de devam
etme ihtimali bulunurken, ADP ozel sektor istihdamindaki
gerceklesmeler piyasalardaki oynakligi artirabilecek bir gelisme
olarak karsimiza cikiyor. Beklentilerin uzerindeki gerceklesmelerin
Usd lehine hareketleri belirginlestirebilecegini dusunmekle birlikte,
bu durumun altin fiyatlari uzerinde de baski yaratabilecegini
hatirlatiyoruz.
Turkiye tarafinda Hazine'nin borclanma ihaleleri takip edilirken,
Kurum duzenledigi uc ihaleyle piyasalardan, rekabetci olmayan
tekliflere yapilan satislar dahil, Try 4.8bn kaynak sagladi. Bununla
birlikte Hazine, kamu kurumlarina da Try 2.4bn'lik satim
gerceklestirdi. Hatirlatmak gerekirse Hazine Pazartesi
gerceklestirdigi 5 yil vadeli sabit kuponlu ve 5 yil vadeli Tufe'ye
endeksli tahvil ihaleleriyle de piyasalardan, ROT dahil, Try 3.7bn
kaynak saglamisti. 2 yil vadeli sabit kuponlu tahvilin yeniden ihrac
ihalesinde karsilama orani 3.49(x) olurken, ortalama getiri %10.69
seviyesinde gerceklesti. 10 yil vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde
ise karsilama orani 2.32(x), ortalama getiri %10.34 oldu. Bunlarin
disinda 7 yil vadeli degisken kuponlu tahvilin yeniden ihracinda
karsilama orani 2.44(x) olurken, ortalama donemsel getiri %4.46
seviyesinde gerceklesti. Hazine, bu hafta gerceklestirdigi ihalelerle,
Nisan ayi borclanma takvimini buyuk oranda tamamlarken, Try 10.0bn'lik
borclanma hedefinin Try 8.2bn'lik kismini tamamlamis gorunuyor. 8
Nisan'da yapilacak olan 15 ay vadeli iskontolu tahvil ihracinin da
sorunsuz gecebilecegini dusunmekle birlikte, tahvil faizlerinde arz
yonlu baskilarin sinirli kalacagini tahmin ediyoruz. Ve fakat, 30
Mart'taki yerel secimlere iliskin olumlu beklentilerle faizlerde
gectigimiz hafta yasanan sert dusus sonrasinda asagi yonlu hareket
alaninin sinirlandigi kanaatindeyiz.
Istanbul Ticaret Odasi'nin acikladigi rakamlara gore Istanbul
enflasyonu Mart'ta aylik %1.0 artarken, yillik enflasyon bir onceki
aya oranla sinirli artarak (Subat %8.1) %8.2 seviyesinde gerceklesti.
Hatirlatmak gerekirse Istanbul enflasyonu Mart 2013'te %0.9
seviyesindeydi. Detaylara bakildiginda Tufe enflasyonunun gida grubu
ile gorece yuksek bir korelasyona (korelasyon katsayisi 0.69) sahip
Istanbul gida enflasyonu bir onceki aya oranla %1.6 artarken, bu
gruptaki yillik artis %7.2 seviyesinde gerceklesti. Ev esyasi grubu
Turk lirasindaki zayifligin da etkisiyle aylik %1.7 (yillik %12.2)
artarken, giyim grubu fiyatlari da mevsimsel fiyat artislarinin
etkisiyle aylik %3.6 (yillik %12.8) artis kaydetti. Istanbul Ticaret
Odasi'nin acikladigi Istanbul enflasyonu ile Tuik'in acikladigi Tufe
enflasyonu arasinda metodolojik farklar bulunmakla birlikte, Istanbul
enflasyon rakamlari Tufe'nin yonu konusunda onemli ip uclari iceriyor.
Bu haliyle bakildiginda yarin aciklanacak olan Tufe enflasyonunda
yillik artislar yasanabilecegini dusunuyoruz. Hatirlatmak gerekirse
Tufe enflasyonu icin piyasa beklentileri %0.9'luk artisa isaret
ederken, biz de verinin piyasa beklentilerine paralel %0.8 - %0.9
(yillik Subat ayindaki %7.9'dan Mart'ta %8.1'e) civarinda
gelebilecegini tahmin ediyoruz. Giyim grubu fiyatlarinda da yeni sezon
urunlerin etkisiyle %1'ler civarinda artislar yasanabilecegini
hatirlatirken, gida grubu fiyatlarinda da hava kosullarinin etkisiyle
mevsimsel ortalamalarin uzerinde yukselisler yasanmasini bekliyoruz.
Bunlarin disinda Turkiye'de 30 Mart yerel secimlerine iliskin
haber / aciklamalar da takip edildi. Ana muhalefet partisi CHP,
aralarinda Istanbul, Ankara olmak uzere bazi il ve ilcelerdeki secim
sonuclarina itiraz ederken, oylarin yeniden sayilmasini talep etti.
Turkiye tarafinda yeni gun oylarin yeniden sayilmasi icin itiraz
edilen Yalova'da belediye baskanliginin Ak Parti'den CHP'ye gectigine
iliskin haberlerle baslarken, diger il ve ilcelere dair sonuclar bugun
icin takip edilecek en onemli gelisme olarak karsimiza cikiyor.
Ekonomi tarafinda ise Merkez Bankasi'nin haftalik repo ihalesi
disinda takip edilecek onemli bir gundem maddesi bulunmuyor.
Hatirlatmak gerekirse Merkez Bankasi'nin gectigimiz hafta bugun vadeli
repo ihalesinden donen tutar Try 23.0bn seviyesinde.
30 Mart yerel secimleri sonrasinda risk istahinda yasanan belirgin
toparlanmayla yeni haftaya pozitif egilimli bir baslangic yapan
Turkiye piyasalarinda bu egilimin yavaslayarak da olsa devam
edebilecegini tahmin etmekle birlikte, gelinen seviyeleri de goz
onunde bulundurdugumuzda kar realizasyonlarinin yasanabilecegini
dusunuyoruz. Tahvil faizlerindeki asagi yonlu hareket alaninin sinirli
oldugunu hatirlatirken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin 2.537 - 2.566
araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Global piyasalar:
Avrupa borsalari, beklentileri tatmin eden imalat verileriyle
yukselirken, ABD borsalari da ABD ekonomisine iliskin azalan kaygilara
bagli olarak ortalamada %0.7 artti. Asya borsalari bu sabah itibariyle
pozitif egilimli bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasalari %0.1 primli
islem goruyor.
ABD 10 yil vadeli tahvilin faizi ekonomik aktiviteye iliskin
azalan kaygilarin bir sonucu olarak dun %2.75 seviyelerine dogru
hareket ederken, bu sabah itibariyle ilk islemler %2.77 seviyelerinden
geciyor. Uretime iliskin aciklanan imalat rakamlari Usd uzerinde
sinirli etki yaratirken, EurUsd paritesi 1.377 - 1.382 araliginda
hareket ettigi gunu 1.379 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah
itibariyle 1.381 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde
ABD'de aciklanacak ADP ozel sektor istihdam rakamlari takip edilecek.
Beklentilerin uzerinde gerceklesmelerin Usd lehine hareketleri
belirginlestirebilecegini hatirlatirken, EurUsd paritesinin 1.372 -
1.384 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Altin fiyatlarinda temkinli bir seyir yasanirken, altinin ons
fiyati Usd 1278 - Usd 1288 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1279
seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd 1282 seviyelerinden
gune baslayan altinda ABD tarafindaki veriler takip edilecek. Bugun
icin altinin Usd 1274 - Usd 1296 araliginda hareket etmesini
bekliyoruz.
Yurtici piyasalar:
Borsa Istanbul gune temkinli bir baslangic yapsa da, 30 Mart yerel
secimlerinin yarattigi iyimserlikle gunu belirgin yukselerek
tamamladi. Borsa Istanbul-100 endeksi %1.6 yukselirken, Borsa
Istanbul-bankacilik endeksindeki yukselis ortalamada %2.8'e ulasti.
Asya piyasalarindaki pozitif egilimli seyre ragmen gune temkinli bir
baslangic yapmasini bekledigimiz Borsa Istanbul'da, son yasanan
yukselisler sonrasinda kar satislarinin gelebilecegini hatirlatiyoruz.
200 gunluk hareketli ortalama seviyesi olan 70,900 seviyelerinin
onemli bir direnc bolgesi olabilecegini hatirlatirken, Borsa
Istanbul-100 endeksinin gun icinde 69,800 - 71,400 araliginda hareket
etmesini bekliyoruz.
Hazine'nin borclanma ihalelerinin takip edildigi gunde tahvil
faizlerindeki dususler devam ederken, 2 yil vadeli gosterge tahvil
%10.68 seviyelerinden acildigi gunu %10.57'den tamamladi. Bununla
birlikte 10 yil vadeli tahvil de %10.26'dan %10.25'e sinirli geriledi.
Tahvil faizlerinde gelinen seviyeleri de goz onunde bulundurdugumuzda
asagi yonlu hareketlerin sinirli kalabilecegini tahmin ederken, 2 yil
vadeli gosterge tahvilin %10.4 - %10.9 araliginda hareket etmesini
bekliyoruz. 10 yil vadeli tahvilin ise %10.1- %10.6 araliginda islem
gorecegini dusunuyoruz.
Turk lirasinda gectigimiz hafta baslayan degerlenme sureci dun
itibariyle yataya donerken, UsdTry kuru 2.135 - 2.154 araliginda
hareket ettigi gunu 2.138 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah
itibariyle 2.142 seviyelerinden gune baslayan UsdTry'de 30 Mart yerel
secimlerine iliskin haber / aciklamalar takip edilecek. Bugun icin
UsdTry'nin 2.134 - 2.159 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.2
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey