E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
BORSAGUNDEM.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ
Fed’in faiz oranı indirimlerinin hisse senetlerini yükseltmesi de batırması da muhtemel. Peki tarihsel veriler bu noktada ne söylüyor?
Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, Fed’in resesyonu zamanında önleyip önleyemeyeceği her şeyi değiştirecek. Çarşamba günü Fed’in faiz oranlarında indirime gitmesi neredeyse kesin görünüyor. Ancak, merkez bankasının para politikasını gevşetmesiyle hisse senetlerinin nasıl tepki vereceği hala belirsizliğini koruyor.
Tarihsel veriler ne söylüyor?
MarketWatch’tan Joseph Adinolfi’nin haberine göre, tarih bu bilinmeze dair bazı öngörüler sunuyor. Buna göre, Fed’in faiz oranlarını düşürmesinin nedeni, borçlanma maliyetlerinin düşmesi gerçeğinden çok daha fazla önem taşıyor.
Goldman Sachs Group'ta makro stratejist olan Vickie Chang'in araştırması, Fed’in 1980'lerin ortalarından bu yana para politikasını 10 kez gevşettiğini gösteriyor. Bu döngülerden dördü resesyonlarla ilişkilendiriliyor; altısı ise ilişkilendirilmiyor. Fed bir resesyonu önlemeyi başardığında, hisse senetleri yükselme eğiliminde, başarısız olduğunda ise hisse senetleri düşme eğiliminde oluyor.
Yatırımcılar muhtemelen Çarşamba günü ihtiyaç duydukları tüm bilgilere sahip olamayacak ve hisse senetlerinin nasıl tepki vereceği ise gelecek aylardaki verilerin ne göstereceğine bağlı olacak. Chang raporda, “Bu indirim döngüsünün nihayetinde bir 'büyüme korkusu' mu yoksa bir 'durgunluk' dönemi mi olacağı en önemli piyasa sorusudur” diyor.
Durgunluk odaklı faiz indirim döngüleri, vakaların ortalamasına göre S&P 500 Endeksi’nin ilk altı ayda yüzde 10 oranında düştüğünü görüyor.
Faiz indirimi yatırımcılara ekonomi hakkında ne anlatacak?
Yine de Çarşamba günkü faiz indiriminin büyüklüğü yatırımcıların ekonomi hakkındaki algılarını şekillendirmede faydalı olabilir ve potansiyel olarak yılın geri kalanı için piyasaların tonunu belirleyebilir.
Yatırımcılar bugün özellikle daha fazla rehberlik için aç durumda; bunda kısmen de olsa son ABD ekonomik verilerinin biraz belirsiz olmasının etkisi bulunuyor. Çalışma Bakanlığı'ndan gelen raporlar işe alımların yavaşladığını, daha fazla çalışanın iş gücüne katıldığını gösterdi. Ancak işten çıkarmalar gerçekten artmadı, en azından henüz değil. Bu arada, enflasyon geriledi ancak bu hafta yayınlanan son veriler kira ve konut maliyetleri gibi temel hizmetlerin fiyatları söz konusu olduğunda bazı kalıcı yapışkanlıklara işaret etti.
Yatırımcıların ekonomiye olan inancı, hisse senetlerinin 2024'te yükselmesine yardımcı oldu ancak son zamanlarda bu güven sarsıldı. Bazen, işsizlikteki artışın kartopu gibi büyüyebileceği endişeleri hisse senetlerini alt üst etti ve Ağustos ve Eylül aylarında acı verici satış dalgaları yaşanmasına neden oldu.
Fed geride mi kaldı?
Bazıları Fed'in ekonomik döngünün gerisinde kaldığına ve Temmuz ayında faiz oranlarını düşürmesi gerektiğine inanıyor. Tam da bu nedenle, Wall Street'teki birçok kişi 50 baz puanlık bir faiz indiriminin borsada muhtemelen olumsuz bir tepkiye yol açmasını bekliyor.
50 baz puanlık veya yarım yüzde puanlık bir faiz indirimi beklentilerinin Cuma günü ise gerilediği görüldü. CME Group'un verilerine göre, piyasalar kapandığında, gelecek haftaki indirimin büyüklüğü neredeyse yazı tura gibiydi.
Neuberger Berman Private Wealth'in baş yatırım sorumlusu Shannon Saccocia, “50 baz puanlık bir indirimle sıcak bir giriş yapmak, Fed'in Temmuz ayında bir hata yaptığı ve eğrinin gerisinde kaldığı veya gördüğümüzden daha kötü verilere sahip olduğu anlamına geliyor. Bu, özellikle hisse senedi piyasası için yıkıcı olur” diyor.
Deutsche Bank'taki stratejistlerden oluşan bir ekibe göre ise, bu belirsizlik Fed ne yaparsa yapsın hisse senetlerini ilk satış dalgasına hazırlayabilir. Ekip, Fed'in seçiminden bağımsız olarak piyasayı 15 yıldır en geniş farkla şaşırtmasının muhtemel olduğunu söyledi.
İndirimin büyüklüğüne ek olarak, Fed tarafından yayınlanan son ekonomik projeksiyonların da sıkı bir şekilde incelenmesi tavsiye ediliyor. BNY'de döviz ve makro stratejisti olan John Velis, Fed'in işsizlik oranı tahminini yükseltmesi ve GSYİH büyümesine ilişkin görüşünü düşürmesi gerekliliğinin son derece muhtemel olduğunu söylüyor.
Bunun merkez bankasının mutlaka bir durgunluk beklediği anlamına gelmeyeceğini söyleyen Veli, “Ancak bu yatırımcıların yine de dikkat etmesi gereken bir şey çünkü piyasaların Fed'in faiz oranlarını ne kadar derinden düşürdüğünü gördüğünü etkileyebilir” diye ekliyor.
Efsanevi bir başarının eşiğinde
Veriler henüz tam bir durgunluk belirtisi göstermese de yatırımcıların endişelenmek için yeterince nedeni bulunuyor. Böylesine belirgin bir enflasyon dalgasının ardından ekonomide yumuşak bir iniş gerçekleştirmek Fed Başkanı Jerome Powell için efsanevi bir başarı anlamına geliyor. KPMG ABD'nin baş ekonomisti Diane Swonk'a göre böyle bir başarı eşi benzeri görülmemiş olur.
Pandemi sonrası güçlü enflasyon dalgası yeni bir kırışıklık yaratmış olsa da Fed, ekonomiyi daha önce uçurumun kenarından geri döndürmeyi başarmıştı.
Fidelity'de küresel makro direktörü olan Jurrien Timmer'a göre, 1995'te başlayan bir dizi faiz indirimi, Fed'in piyasalara zarar vermeden ‘döngünün ortasında ayarlama' yapmayı başardığı örneklerden biriydi. Timmer, “Bu bir kuraldan ziyade istisna; ancak olabilir, neden olmasın” diyor.
Goldman Sachs ve Rabobank'tan Fed tahmini
FED’in zayıf iletişimi piyasaları sarsıyor
Küresel piyasalarda gözler Fed'de
Pimco: Fed'in faiz indirimleri dolar için daha fazla zayıflık anlamına gelebilir
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
Borsa da ben battım zaten sizlerde batım hiç umrumda bile değil.
borsagundem.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsagundem.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (23:36)